د Josep Mª Reichardt لخوا د شرکت قضیه EVERGRAND د چین هیواد دا تشریح کوي چې بهرنۍ سوداګرۍ د ارتباطي رګونو په توګه کار کوي: کله چې یو هیواد په خپل اوسني حساب کې د تادیاتو بیلانس کې اضافي وي، بل (یا نور) ورته ورته مقدار (n) لري. اوسنی د تیر ماشوم دی، د تیرو تجربو سره موږ د اوسني پوهیدو لپاره وسایل لرو: د کلونو لپاره د چین د ناخالصو تولیداتو وده د بهرنۍ سوداګرۍ د زیاتوالي پراساس وه. دغه معادله په دې معنی ده چې دا اضافه د هغو هیوادونو کسر دی چې چینایي محصولات یې اخیستي. په ځانګړې توګه د امریکا متحده ایالات او پاتې لویدیځ اقتصادونه، او دا انډول د 2007 لوی فشار پورې ساتل شوی و.
چین په ۲۰۱۹-۲۰۱۸ کال کې د خپل ناخالص تولید له ۱۰ سلنې بهرنۍ سرپلس څخه ۱ سلنې ته ورسېد. لويديځ اقتصادونه له چين څخه د پېرودلو سرعت نه شي ساتلی او د هغې له اړخه کمونست ګوند د تيرو کلونو په پرتله د ټيټې ودې ارقام نه شي وړاندې کولی ځکه چې دا د سياسي پلوه د نه منلو وړ لګښت څرګندوي. د چینایي مشرانو لخوا منل شوی حل د کورني مصرف وده وه. کورني مصرف د شرکتونو او اشخاصو لپاره کریډیټ ته د لاسرسي اسانه کولو له لارې وده کوي. په بل عبارت، د چین مشرانو د خپل اقتصاد د ودې د کچې د ساتلو لپاره، هغه طریقې ته لاره هواره کړه چې لویدیځ یې په 10 کې پیل شوی لوی فشار ته لاره هواره کړه.
د شرکتونو او اشخاصو ډیر پور ورکول د لنډ مهاله اقتصادي ودې لپاره یوه مؤثره وسیله ده، مګر دا یو وخت بم دی ځکه چې په متحده ایالاتو کې د فرعي لومړي د کریډیټ په ورکولو کې تېروتنې کیږي او دا په زهرجن شتمنیو بدلیږي یا بیا تمویل ستونزمن کیږي.
مګر لکه څنګه چې هغه وايي پروفیسور سانتیاګو نینو بیسرراد دې کلونو په جریان کې اقتصاد د ټولو مرکزي بانکونو د اقداماتو څخه مننه چې د "ډوپ" په نوم پیژندل شوي فعالیت ته دوام ورکړی. QE (کمیتي اسانتیا) سره له دې چې د 2007 لوی فشار ته دوام ورکوي، اوس د COVID-19 وبا لخوا لا پسې خراب شوی.
مګر د "اختراع" پیسو سره د دې مرستې ستونزه دا ده چې سرچینې د مرکزي بانکونو هدف څخه تښتي او د دې پرځای چې شرکتونو او کورنیو ته د کریډیټ له لارې تولیدي یا ریښتیني اقتصاد بیا فعالولو کې خدمت وکړي ، سرچینې د قیاس اقتصاد لپاره کارول کیږي. يعنې د سټاک مارکيټونو، خامو موادو، مشتقاتو او داسې نورو ته وايي. چیرته چې غیر محسوس توکي په دې هیله اخیستل کیږي چې قیمت به لوړ شي او په ګټه به وپلورل شي. دا لومړی ځل نه دی چې یو قیاس حرکت یو بلبل پټوي چې په هغه ځای کې ټوټې ټوټې کوي چې موږ یې اعظمي بولو، مګر دا چې د ټوټې کیدو څخه دقیقې دمخه، قیاس کونکي د پیرودلو لپاره ښه وخت ګڼلی.
په اقتصاد کې د "اختراع" پیسو خورا لوی انجیکشن به لږ لوی انفلاسیون رامینځته کړي ، مرکزي بانکونو تمه درلوده چې د پیسو انجیکشن به د "ریښتینې" شتمنۍ رامینځته کولو لپاره کار وکړي چې د انفلاسیون اغیز به ولري ، مګر لکه څنګه چې دا ونه شوه. ترټولو خراب احتمالي سناریو ته ګړندی شوی: د انفلاسیون نرخ. په انګلیسی کي جمود, مرکب کلمه له رکودجمود، او افراطیتانفلاسیون.
مرکزي بانکونه هڅه کوي چې د منابعو دا خونریزي او د هغې ناوړه پایلې ولري ټیټ کول د ورزشکارانو څخه اخیستل شوې کلمه چې د سیالۍ څخه څو ورځې دمخه د دوی د روزنې سرعت یا کچه ورو کوي، کوم چې د مالي حالت په صورت کې د پیسو د "اختراع" انجیکشن تدریجي وتلو معنی لري او دا به جدي پایلې ولري. د هغو هیوادونو د عامه کسر د تمویل لپاره، لکه هسپانیه، چې د دوی د عامه پور اصلي پیرودونکی ECB دی.
خو راځئ چې بېرته چین ته لاړ شو، د شخصي پورونو د خرابې پالیسۍ تر ټولو ښکاره مثال د ایورګرانډ بحران دی چې دا مهال په خطرناک ډول د خپل پور ډیفالټ ته نږدې دی، په ځینو اړخونو کې دا د شرکت قضیه ته ورته ده "د بارسلونا کرشن، رڼا او ځواکد "لا کاناډاینس" په نوم مشهوره ده، چې د هغې د اوږدمهاله پانګونې سربیره، د بیوروکراټیک انګېزو او ناڅرګندو سیاسي ګټو سره مخ وه چې هغه یې د بهرنیو پیسو پیرودلو مخه نیولې وه چې بهر ته صادر شوي پور خدماتو تادیه کولو لپاره ورته اړتیا وه. دا د افلاس لامل شو.
په چین کې، لکه په هسپانیه کې، د املاکو سوداګرۍ سره تمویل نه کیږي سرمایهمګر د پور سره. که چیرې سوداګرۍ ښه کار وکړي، لوړه ګټه ترویج کونکي بډایه کوي؛ که چیرې دا بد کار وکړي، مالي سیسټم ستونزه لري او باید "خراب بانک" یا SAREB رامینځته کړي ترڅو زهرجن شتمنۍ ونیسي. دا سکیم په دې جمله کې ساده کیدی شي: "د ګټې پانګه اچونه او د زیانونو ټولنیز کول" د دې تګلارو په مقابل کې، یو ډیر رغنده او ملاتړی او لږ انفرادي چلند به د اړتیا وړ وي، د اقتصادي فعالیتونو په اړه اړین ټولنیز پوهاوی او البته. د مصرف کونکي په توګه زموږ د شخصي چلند څخه.
پوښتنه دا ده چې ایا د چین حکومت به د EVERGRANDE سره عمل وکړي لکه څنګه چې امریکایانو د لیمان برادران سره کړی یا لکه څنګه چې هسپانوي د بانکیا د ژغورنې سره کړی و. دا به مناسبه وي چې د اقتصادي لیبرالیزم تر منځ یو منځګړیتوب ته ورسیږو چې د پانګوالي اقتصاد د شتون یوه برخه ده او د کمونیستي سټیټیزم چې د ګوند بیوروکراسي لپاره د سالم خصوصي نوښت ځای نیسي. په چینایي قضیه کې، دا باید په پام کې ونیول شي چې د لیمان برادرز د شتمنیو برعکس، ایورګرانډ د املاکو خورا لوی شتمنۍ لري، چې اوس یې کم ارزښت لري مګر د زهرجن شتمنۍ په توګه نشي طبقه بندي کیدی.
دا ناشونې ښکاري چې چین به د ودې لوړه کچه پریږدي چې اړتیا ورته لري، حتی که دا د کورني پورونو پر بنسټ وي، کله چې د دې هیواد د اتباعو شتمني لاهم د لویدیځ اقتصاد د اتباعو په څلورمه برخه کې وي.
سرچینې:
- Jجوان رامون رالو - محرم
- سانټیاګو نینو بیکرا
- کارلوس بالاډو، د OBS بزنس ښوونځي پروفیسور او د مالي مشورتي اجرایوي رییس. یوروکوفین
- Fco. پیلیو
- الفریډو اراهیتس، په کومیلا ICADE کې د اقتصاد پروفیسور.
برلین، ۱۰ نومبر ۲۰۲۱
د DMSA Deutsche Marktscreening Agentur (د آلمان د بازار ارزونې اداره) د ایورګرانډ ګروپ په وړاندې د خپلو نړیوالو بانډونو د سود نه تادیه کولو لپاره د افلاس اقدام چمتو کوي، DMSA وړاندوینه کړې چې د ایورګرانډ افلاس، د نړۍ ترټولو پور ورکونکي املاکو پراختیا کوونکی، کولی شي د نړۍ ترټولو پور ورکونکی اقتصاد پرمخ بوځي. "لوی بیا تنظیم"يعنې د نړۍ د مالي نظام د سقوط سره.
DMSA غواړي د ځینې بانډونو په پیرودلو سره د ایورګرانډ افلاس وغواړي چې باید سود یې تادیه کړي ، او ځکه چې دوی ندي راټول کړي ، دوی دمخه فرصت لري چې د سوداګریزو محکمو په وړاندې د ایورګرانډ په وړاندې د افلاس پروسې لپاره دعوی وکړي. د بقایا بانډونو مالي انجینرۍ د دې لامل کیږي چې دوی د کراس ډیفالټ بند ولري ، پدې معنی چې که حتی د دې بانډونو څخه یو هم ډیفالټ شي ، ټول 23 بقایا بانډونه په اوتومات ډول "ډیفالټ" حالت لري.
تر دې دمه ، پانګوالو د یو ځانګړي هوښیارتیا سره د ایورګرانډ او د چین حکومت د کړکیچ د حل لپاره باور درلود ، مګر د DMSA شرط کولی شي د نړیوال توازن لوبه له مینځه یوسي او د دې لامل شي. "لوی بیا تنظیم".
که څه هم DMSA ځان د مرصفوونکو، خصوصي پیرودونکو او پانګوالو لپاره د مدافع وکیل په توګه ګوري، که دا د نړیوال مالي سیسټم د سقوط لامل شي، نو هیڅ یو به په سر کې نه راځي. په هر حالت کې، که څه هم د DMSA چلول خورا پاروونکي دي، موږ نشو کولی د چین د حکومت څخه نور له منځه یوسو، کوم چې موږ باید هیر نکړو، په ټولو لویدیځو هیوادونو کې د خپلواکه پور اصلي مالک دی. نوې سړې جګړې ته خدمت کیږي.
