何塞普·玛丽亚·赖查特 (Josep Maria Reichardt) 商业案例 恒大 的中国解释了对外贸易充当了沟通的船只：当一个国家的经常项目国际收支出现顺差时，另一个（或其他）国家（或其他）也有（n）类似数量的逆差。 现在是过去的孩子，有了过去的经验，我们就有了理解现在的工具：多年来，中国的GDP增长是建立在外贸顺差的基础上的。 该等式意味着，这种盈余是购买中国产品的国家的赤字。 尤其是美国和其他西方经济体，这个等式一直维持到 2007 年的大萧条。
10-1 年，中国的外部盈余占 GDP 的比重从 2018% 上升到 2019%。 西方经济体无法跟上从中国购买商品的步伐，而就其本身而言，共产党无法提供比前几年更低的增长数据，因为这在政治上是不可接受的成本。 中国领导人采取的解决方案是促进国内消费。 促进公司和个人获得信贷的途径促进了国内消费。 也就是说，中国领导人为了保持经济增长的步伐，采取了导致西方进入2007年开始的大萧条的方法。
公司和个人的过度负债是短期内经济增长的有效工具，但它是一颗定时炸弹，因为就像美国发生的那样 次贷 在授予信贷时犯了错误，这些错误成为有毒资产或难以再融资。
但正如他所说 圣地亚哥·尼诺·贝塞拉教授，在这些年里，由于所有中央银行的措施，经济继续“掺杂”运行 QE（量化宽松） 尽管 2007 年的大萧条仍在继续，现在又因 COVID-19 大流行而恶化。
但是，这种“发明”货币援助的问题在于，资源逃离了中央银行的目标，而不是通过向公司和家庭提供信贷来重新激活生产或实体经济，而是将资源用于投机经济，即对股市、原材料、衍生品等。 购买无形资产是希望它们价格上涨并以盈利为目的出售。 这不是投机运动第一次隐藏泡沫，在我们称之为事后最大的点破灭，但直到破灭前一分钟，投机者认为这是买入的好时机。
向经济中注入大量“发明”货币将产生同样巨大的通货膨胀，中央银行希望注入货币将有助于创造“真正的”财富，从而遏制通货膨胀的影响，但由于这不是在这种情况下，我们冲到了最坏的情况：滞胀。 用英语讲 滞胀, 复合词来自 停滞, 停滞, 和 通货膨胀，通货膨胀。
中央银行试图通过以下方式控制这种资源流失及其可怕后果 “逐渐变细” 运动员在比赛前几天放慢了训练的速度或水平，这在财务方面意味着逐渐撤回“发明”资金的注入，这将对为公共债务的主要买家是欧洲央行的西班牙等国家的公共赤字融资
但是让我们回到中国，私人过度负债的不良政策最明显的例子是恒大危机，目前其债务已危险地接近违约，在某些方面它类似于公司的情况“巴塞罗那牵引力、灯光和动力” 俗称“La Canadiense”的她，除了长期资本减少外，还不得不面对官僚原因和模糊的政治利益，这些原因使她无法购买她需要的外币来偿还国外发行的债务。 . 这导致了它的破产。
在中国，与西班牙一样，房地产企业的资金来源并非 资本但有债务。 如果生意做得好，高杠杆让发起人更富有，如果做得不好，金融系统就有问题，必须创建一个“坏银行”或SAREB来管理有毒资产。 该计划可以简化为：“利润资本化和损失社会化”反对这些方法，一种更具建设性、支持性和更少个人主义的态度是可取的，对经济活动有必要的社会意识，当然还有我们的作为消费者的个人态度。
问题是中国政府是否会像北美对雷曼兄弟那样对恒大采取行动，还是像西班牙对拯救BANKIA那样采取行动。 在作为资本主义经济存在的一部分的经济自由主义和用党的官僚机构取代健康的私人主动性的共产主义国家主义之间达到一个中间点是合理的。 就中国而言，需要注意的是，与雷曼兄弟的资产不同，恒大拥有庞大的房地产资产，这些资产现在已经贬值，但不能归类为有毒资产。
当中国公民的财富仍处于西方经济体公民财富水平的四分之一时，中国似乎不太可能放弃所需的高增长率，即使是基于国内过度负债。
参考文献：
- J安·拉蒙·拉洛 - 机密
- 圣地亚哥·尼诺·贝塞拉。
- 卡洛斯·巴拉多，OBS商学院教授，金融咨询公司CEO。 欧陆。
- Fco. 佩拉约
- 阿尔弗雷多·阿拉韦特斯, Comillas ICADE 经济学教授。
柏林，10 年 2021 月 XNUMX 日
DMSA Deutsche Marktscreening Agentur（德国市场评估机构）正在准备针对恒大集团对其国际债券不支付利息的破产程序，DMSA预测，全球负债最多的房地产开发商恒大的破产将带动全球经济依然 “大重置”，也就是世界金融体系的崩溃。
DMSA想通过购买一些本应支付利息的债券来寻求恒大破产，由于他们没有收回，他们已经有机会在商业法院起诉恒大进行破产程序。 未偿债券的金融工程导致它们具有交叉违约条款，这意味着即使其中一只债券违约，所有 23 种未偿债券都会自动处于“违约”状态。
迄今为止，投资者有些天真地相信恒大和中国政府解决危机的策略，但 DMSA 的赌注可能会破坏国际平衡博弈并导致 “大重置”.
尽管 DMSA 将自己视为消费者、私人客户和投资者的捍卫者，但如果它导致全球金融体系崩溃，他们中的任何一个都不会好转。 无论如何，虽然DMSA的举动非常具有挑衅性，但我们不能排除中国政府的其他举动，让我们不要忘记，中国是所有西方国家的主要主权债务持有人。 新冷战服务。
