ジョセップ・ミュー・ライヒャルト 会社のケース エバーグランド つまり、ある国が経常収支の国際収支に黒字を抱えている場合、別の国 (または他の国) は同程度の赤字を抱えているということです。 現在は過去の子供であり、過去の経験により、現在を理解するための手段が得られます。何年もの間、中国の GDP の成長は、対外貿易の黒字に基づいていました。 この方程式は、この黒字が中国製品を購入した国の赤字であることを暗示していました。 特に米国とその他の西側経済では、この方程式は 2007 年の世界恐慌まで維持されました。
中国は、GDP の 10% の対外黒字から、1 年から 2018 年にかけて 2019% になりました。 西側経済は中国からの購入のペースに追いつくことができず、共産党は政治的に受け入れられないコストを表すため、前年よりも低い成長率を示すことができませんでした. 中国の指導者たちが採用した解決策は、国内消費を後押しすることでした。 企業や個人の信用へのアクセスを促進することで、国内消費が促進されます。 言い換えれば、中国の指導者たちは、自国の経済成長率を維持するために、2007 年に始まった大恐慌に西側を導いた方法に頼ったのです。
企業や個人の過剰債務は、短期的な経済成長にとって効果的なツールですが、それは時限爆弾です。 サブプライム クレジットの付与に誤りがあり、これらは有毒な資産になるか、借り換えが困難になります。
でも彼の言う通り サンティアゴ・ニーニョ・ベセラ教授、これらの年の間、経済は、として知られているすべての中央銀行の措置のおかげで、「ドープされた」機能を続けてきました QE（量的緩和） 2007 年の世界恐慌が続き、現在は COVID-19 のパンデミックによって悪化しています。
しかし、「発明された」マネーによるこの援助の問題点は、リソースが中央銀行の目的から逃れ、企業や家族への信用を通じて生産的または実体経済を再活性化するのに役立つ代わりに、リソースが投機経済に使用されることです。つまり、株式市場、原材料、デリバティブなどです。 無形の商品は、価格が上がることを期待して購入され、利益を上げて販売されます。 投機的な動きが、事後的に最大と呼ばれるポイントで破裂するバブルを隠すのはこれが初めてではありませんが、破裂の直前まで、投機家は購入するのに適した時期であると考えていました。
経済への「発明された」貨幣の莫大な注入は、同様に大きなインフレを生み出すだろう。スタグフレーションという最悪のシナリオに突入。 英語で スタグフレーション、からの複合語 停滞、停滞、および インフレ、インフレ。
中央銀行は、このような資源の流出とその悲惨な結果を封じ込めようとしています。 「テーパー」 競技の数日前に、トレーニングのペースやレベルを落とすアスリートからの言葉です。これは、財政の場合、「発明された」資金注入を徐々に撤回することを意味し、これは深刻な結果をもたらすでしょう。スペインなど、公的債務の主な買い手が ECB である国の公的赤字
しかし、中国に話を戻しましょう。民間の過剰債務という悪い政策の最も明白な例は、現在危険なほど債務不履行に近づいている EVERGRANDE 危機です。いくつかの点では、会社の場合と似ています。」バルセロナ トラクション、ライト、パワー「ラ・カナディエンセ」として広く知られている彼女は、慢性的な資本の削減は別として、官僚的な動機とあいまいな政治的利益に直面しなければならなかったため、国外で発行された債務返済に必要な外貨を購入できませんでした。 これが倒産の原因となった。
中国では、スペインと同様に、不動産事業に資金を提供していません。 資本、しかし借金あり。 事業がうまくいっている場合、高いレバレッジによってプロモーターはより裕福になりますが、うまくいかない場合、金融システムに問題が生じ、有毒な資産を引き継ぐために「悪い銀行」または SAREB を作成する必要があります。 このスキームは、「利益の資本化と損失の社会化」という言葉で単純化できます。これらのアプローチに直面して、より建設的で支援的で個人主義的でない態度が望ましいでしょう。経済活動の必要な社会的認識と、もちろん、消費者としての私たちの個人的な態度の。
問題は、アメリカがリーマン ブラザーズに対して行ったように、またはスペインが BANKIA の救済に対して行ったように、中国政府が EVERGRANDE に対して行動するかどうかです。 資本主義経済の存在そのものの一部である経済的自由主義と、党官僚機構を健全な私的イニシアチブに置き換える共産主義的国家主義との間の中間点に到達することは合理的であろう. 中国の場合、リーマン ブラザーズの資産とは異なり、EVERGRANDE は膨大な不動産資産を保有しており、現在では過小評価されていますが、有害資産に分類することはできません。
中国国民の富がまだ西側諸国の国民の XNUMX 分の XNUMX の水準にあるとき、たとえそれが国内の過剰債務に基づいていたとしても、中国が必要とする高い成長率をあきらめる可能性は低いようです。
参考文献：
- Jフアン・ラモン・ラロ - 極秘
- サンティアゴ・ニーノ・ベセラ。
- カルロス・バラド、OBSビジネススクールの教授、金融コンサルタント会社のCEO。 ユーロコイン。
- Fco. ペラヨ
- アルフレド・アラフエテス、Comillas ICADE の経済学教授。
ベルリン、10 年 2021 月 XNUMX 日
DMSA Deutsche Marktscreening Agentur (ドイツ市場評価機関) は、エバーグランデ グループの国際債券の利息の不払いについて破産手続きを準備しています。 「グレートリセット」、つまり、世界の金融システムの崩壊に。
DMSA は、利子を支払うべき債券を購入することで Evergrande の破産を求めたいと考えており、それらが回収されていないため、破産手続きのために商事裁判所で Evergrande を訴える機会が既にあります。 未払いの債券の金融工学により、クロスデフォルト条項が設定されます。つまり、これらの債券の 23 つでもデフォルトすると、XNUMX の未払いの債券すべてが自動的に「デフォルト」ステータスになります。
これまで、投資家は危機を解決するためのエバーグランデと中国政府の策略を信頼してきましたが、DMSA の賭けは国際的な均衡ゲームを吹き飛ばし、 「グレートリセット」.
DMSA は消費者、個人顧客、投資家の擁護者であると考えていますが、それが世界の金融システムを崩壊させた場合、それらのどれもがトップに立つことはありません. いずれにせよ、DMSA の策動は非常に挑発的ではあるが、忘れてはならないことだが、すべての西側諸国の主な国債保有者である中国政府から他の者を除外することはできない. 新冷戦を迎える。
